近日，多家电动两轮车公司陆续发布2024年上半年业绩。
梳理财报后发现，雅迪和新日营收呈现同比下滑态势，下滑均超过15%；爱玛和绿源的营收同比增长均在3%左右；九号营收同比增长超50%为52.2%；小牛营收同比增长为15.97%。
图源：新日电动车财报
雅迪和爱玛分别以144.14亿元和105.91亿元的营收位列第一和第二，而小牛是上述几家公司中唯一出现归母净利润亏损的公司，同比扩大28%。
汽车分析师马文潇认为：首先是电动两轮车行业缩紧，两年前新国标替换需求就已经完成了80%以上，今年多家预测机构预测电动两轮车销量将呈现下降趋势，头部公司业绩增速放缓甚至下滑是很正常的情况；其次像九号、小牛等主打高价、高性能的品牌新推出了一些相对比较平民化的车型，抢走了原本属于头部品牌的销量。
业绩分化明显
雅迪今年上半年营收位列第一，但却面临着营收、归母净利润、销量同比下滑的局面。
财报显示，2024年上半年，雅迪营收144.14亿元，同比下滑15.4%；归母净利润为10.34亿元，同比下滑12.9%。这是其近五年来，上半年业绩首次出现同比下滑。对此，雅迪认为主要是由于受到宏观经济不确定性的影响及市场需求出现短暂疲弱，以及分销商的去库存周期，导致电动两轮车的销量下降。
图源：雅迪财报
与此同时，雅迪的总销量由去年上半年的821万辆减少至今年同期的638万辆，同比下滑22.26%。
营收出现同比下滑的还有新日。财报数据显示，今年上半年营业收入17.11亿元，同比下滑15.35%，归母净利润4994.83万元，同比增长6.80%。
爱玛今年上半年业绩增速虽有所放缓但营收依旧位于第二，为105.91亿元，同比增长3.66%；归母净利润为9.51亿元，同比增长6.24%。绿源上半年营收也实现了同比增长3%以上为3.2%，营收25.34亿元；归母净利润为6600万元，同比增长9.6%。
九号上半年业绩表现亮眼。财报显示，今年上半年营收66.66亿元，同比增长52.2%；归母净利润5.96亿元，同比增长167.82%。小牛已经连续三年亏损。财报显示，今年上半年营收14.45亿元，同比上升15.97%，净利润亏损7971.61万元，去年同期亏损6224.37万元。
竞争加剧
新国标带来的新增市场逐渐进入尾声，行业或逐渐进入存量时代。
艾瑞咨询研究报告显示，2018年发布的《新国标》政策催生非国标车替换潮，随着政策的逐步推行，引来了3—5年的市场增长，随着《新国标》政策缓慢落幕，国内两轮电动车市场销量将回归到常态替换、少量新增的状况。
2023年国内电动两轮车市场销量同比增长放缓至9.8%，预计2024年销量将进一步缩量至9.1%的降幅。电动两轮车的置换周期平均为5年左右，国内市场进入常态替换的状态。
安全事件的发生，也是导致市场需求转弱的原因之一。
雅迪在财报中表示，年初南京发生涉及电动自行车的起火事件，引发公众关注电动自行车电池的安全性，引起相关政府部门高度重视，导致市场需求短暂转弱。因此，相关政府部门通过推出新的国家标准并更新现有标准，包括关于充电设施和电池等各个方面，来持续加强电动两轮车监管。该监管变动导致电动两轮车若干零部件必须作出改动或升级以符合新标准及更新后的标准，对产品研发造成短暂干扰。
图源：雅迪财报
天风证券研报认为，当前两轮电动车的产品升级仍有空间，随着更多创新功能的加入和产品力的提升，两轮电动车消费群体有望实现扩容，部分四轮车用户有可能购买两轮电动车作为补充交通工具。
面对激烈的市场竞争，国际智能运载科技协会秘书长张翔认为：电动两轮车企业需要在两方面积极创新，一是电池的创新，应用高能量密度的电池，使其续航增加；二是智能化和信息化，企业应设计更多的软件功能，给用户提供更多的信息服务以及安全防盗服务。
寻求第二增长曲线
国内市场竞争加剧，积极布局海外市场或成企业的新选择。
艾瑞咨询研究报告显示，2023年中国两轮电动车的销量约为5500万辆，相比前一年有所下降，预计2024年销量整体继续下滑至5000万辆。弗若斯特沙利文报告显示，未来5年内，除中国以外的其他国家和地区，两轮电动车复合年增长率将达19.4%，而中国年复合增长率约为4.6%。
图源：艾瑞咨询研究报告
公开资料显示，雅迪早在2007年就开始布局海外市场。在2014年时，开设了首家海外专卖店。2019年，在越南投产第一家海外生产基地，实现产能50万台。之后又在印度尼西亚建设了第二家生产基地。
同在第一梯队的爱玛，2015年在瑞士开设了首家海外旗舰店，并成立国际事业部。今年3月，爱玛电动车印度尼西亚有限公司生产厂正式启动投产。
2016年，小牛将德国作为海外扩张计划的第一站。截至2023年，小牛的业务已经覆盖欧洲、北美、东南亚等地区的54个国家。并在欧洲重点国家和地区组建自营渠道，不再单纯依赖代理商。今年一季度，小牛国际市场的销量为19024辆，同比增长48%。
去年，绿源正式进入印尼市场，与当地品牌Davigo开启合作；并与泰国当地合作伙伴正式启动营销计划并建设工厂。
马文潇认为：目前，国内两轮电动车由增量市场逐渐变为存量市场，向外发展是必然趋势，如同国内的汽车市场一样。大部分企业出海都会先选择东南亚市场，因为当地交通环境是以摩托车为主，转向电动自行车比较方便，市场前景比较好。
德勤管理咨询发布的《电动两轮车行业白皮书》认为，两轮电动车企业在海外抢占市场并非易事，应重点聚焦海外品牌建设、产品规划及研发在地化、供应链布局全球化等方面。
内容综合自各企业财报、艾瑞咨询研究报告、天风证券、德勤管理咨询等
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